Pflegefonds: Vorteile und Nachteile der Geldanlage

Pflegefonds: Vorteile und Nachteile der Geldanlage

Der demografische Wandel ist in vollem Gange: Immer mehr Menschen erreichen ein hohes Lebensalter, wodurch der Bedarf an Pflegeangeboten kontinuierlich steigt. Das macht den Pflegesektor zu einem hochinteressanten Wachstumsmarkt – sowohl aus gesellschaftlicher als auch aus wirtschaftlicher Sicht. In diesem Beitrag beleuchten wir zum einen, was Pflegefonds (bzw. Pflegeimmobilienfonds) sind, wie sie funktionieren und welche Chancen und Risiken Anleger dabei beachten sollten. Zum anderen erklären wir, warum direkte Investitionen in Pflegeimmobilien eine vielversprechende Alternative darstellen können und warum wir uns auf diesen Bereich spezialisiert haben.

Inhalt

1. Pflegefonds im Überblick

1.1 Definition

Ein Pflegefonds ist eine spezielle Form des Immobilienfonds, die vornehmlich in Pflegeimmobilien wie Pflegeheime, Betreutes Wohnen oder Seniorenresidenzen investiert. Ziel ist es, Anlegern die Möglichkeit zu geben, vom kontinuierlich wachsenden Pflegebedarf zu profitieren. Der Fonds sammelt Kapital von verschiedenen Investoren ein, bündelt es und investiert damit zum Beispiel in den Bau oder Erwerb der betreffenden Pflegeobjekte.

Die Erträge resultieren in der Regel aus:

  • Mieteinnahmen: Von professionellen Betreibern, die das Pflegeheim führen und oft feste Mietverträge mit langen Laufzeiten abschließen.
  • Wertsteigerung der Immobilien: Steigt der Wert der Pflegeimmobilie, kann am Laufzeitende ein Verkauf erfolgen, dessen Erlös den Fondsanlegern (nach Abzug der Kosten) zugutekommt.

1.2 Offene vs. geschlossene Pflegefonds

  • Geschlossene Fonds: Anleger erwerben häufig Pflegeobjekte oder Portfolios. Ist das benötigte Eigenkapital platziert, schließt der Fonds für neue Investitionen. Die Fondslaufzeiten sind meist langfristig (oft 10–20 Jahre) und ein vorzeitiger Verkauf der Anteile ist eingeschränkt, meist nur über einen Sekundärmarkt und häufig mit Abschlägen, möglich.
  • Offene Immobilienfonds: Diese Form bietet eine höhere Liquidität, da sich Anleger – zumindest innerhalb bestimmter Rücknahmefristen – von ihren Anteilen trennen können. Allerdings sind reine offene Pflegefonds vergleichsweise selten. Häufig werden unterschiedliche Objektarten (Büro-, Wohn- und Einzelhandelsimmobilien) in einem Portfolio gemischt.

1.3 Chancen von Pflegefonds (Auszug)

  1. Chance auf attraktive Renditen: Dank des erhöhten Pflegebedarfs gelten Pflegeimmobilien als relativ krisenresistent. Das wirkt sich potentiell positiv auf die Renditeerwartungen aus.
  2. Langfristige Mietverträge: Betreiber von Pflegeeinrichtungen schließen häufig Verträge über 15 bis 25 Jahre. Dadurch sind die Mieteinnahmen unter Umständen planbarer und stabiler als in anderen Immobilienklassen.
  3. Inflationsschutz: Die Miete kann oft an die Inflation gekoppelt sein (Indexmieten), was langfristig für einen Erhalt der Kaufkraft sorgt.

1.4 Risiken von Pflegefonds (Auszug)

  1. Betreiberrisiko: Gerät der Betreiber einer Pflegeimmobilie in wirtschaftliche Schwierigkeiten oder meldet Insolvenz an, kann das gravierende Folgen für die Mieteinnahmen und damit für den Fonds haben.
  2. Lange Kapitalbindung: Bei geschlossenen Fonds ist das angelegte Kapital oft über Jahre oder gar Jahrzehnte gebunden. Ein frühzeitiger Ausstieg ist schwierig und meist mit Verlusten verbunden.
  3. Standortabhängigkeit: Wie bei jeder Immobilieninvestition entscheidet der Standort über den langfristigen Erfolg. Regionale Überkapazitäten oder eine ungünstige Infrastruktur können zu Leerständen führen.
  4. Regulatorische Änderungen: Staatliche Eingriffe oder Veränderungen in den Pflegegesetzen können die Ertragssituation beeinflussen, etwa durch neue Bauvorschriften oder geänderte Pflegeschlüssel.
  5. Totalverlustrisiko: Geschlossene Pflegefonds bergen Totalverlustrisiken.

2. Warum der Pflegesektor so attraktiv ist

2.1 Demografischer Wandel

Die Gesellschaft wird älter, was den Bedarf an Pflegeplätzen kontinuierlich steigen lässt. Prognosen gehen davon aus, dass in Ländern wie Deutschland in den nächsten Jahrzehnten Tausende neuer Pflegeplätze pro Jahr geschaffen werden müssen, um den Bedarf zu decken. Dieser Trend dürfte sich langfristig fortsetzen.

2.2 Langfristige Verträge

Pflegeimmobilien werden fast immer von professionellen Betreibern geführt, die langfristige und indexierte Mietverträge abschließen. Dadurch sind die Einnahmen vergleichsweise planbar. Die Nachfrage nach Pflegeplätzen ist auch in Krisenzeiten velerorts in Deutschland hoch.

3. Direkte Investitionen in Pflegeimmobilien als Alternative

Durch eine Beteiligung an Pflegefonds können sich Kapitalanleger indirekt an Pflegeimmobilien beteiligen. Statt sich an einem Pflegefonds zu beteiligen, setzen viele Kapitalanleger auf Direktinvestitionen. Das bedeutet, sie kaufen alleine oder über einen spezialisierten Anbieter eine Einheit in einer Pflegeimmobilie. Wir haben uns in diesem Bereich spezialisiert, weil direkte Investitionen aus unserer Sicht sowohl Rendite- als auch Entscheidungs- und Handlungsfreiheit bieten können.

3.1 Funktionsweise direkter Pflegeimmobilien-Investments

Bei einer direkten Investition erwerben Sie eine Einheit in einer Pflegeimmobilie in Ihrem eigenen Namen. Das gesamte Objekt ist in der Regel an einen Pflegeheimbetreiber vermietet. Die Mietverträge sind dabei in der Regel langjährig angelegt (oft 20 Jahre und mehr) und indexiert, sodass sich hier ebenfalls die Chance auf ein möglichst planbaren Cashflow ergibt.

3.2 Vorteile von Direktinvestments

  1. Volle Kontrolle: Als Eigentümer stehen Sie im Grundbuch. Somit können Sie Ihre Einheit in einer Pflegeimmobilie jederzeit verschenken, vererben, verkaufen und auch beleihen.
  2. Kein „Blind Pool“: Bei vielen Fondsprojekten wissen Anleger anfangs nur grob, in welche Projekte das Geld fließt. Beim Direktinvestment liegen Ihnen Informationen zum konkreten Objekt, dem Standort und dem Betreiber vor.
  3. Potenzial für Wertsteigerung: Bei einer sorgfältigen Standortwahl und guter Pflege des Objekts kann der Wert der Immobilie über die Jahre deutlich steigen. Beim späteren Verkauf profitieren Sie als Eigentümer direkt von dieser Wertsteigerung.

4. Pflegefonds vs. direkte Investitionen – Ein Vergleich

Kriterium Pflegefonds Direktinvestitionen
Investitionsaufwand Bei geschlossenen Fonds ab 10.000 bzw. 20.000 Euro möglich (Publikums-AIF) Kaufpreise starten bei ca. 160.000 Euro; mind. 20.000 Euro Eigenkapital sind üblich
Entscheidungsfreiheit Gering – Fondsmanagement trifft die meisten Entscheidungen Hoch – Als Eigentümer haben Sie Mitspracherecht und Entscheidungsbefugnisse
Verwaltungsaufwand Gering – Fondsmanagement kümmert sich um Verwaltung Gering – Eine professionelle Hausverwaltung wird üblicherweise eingesetzt
Diversifikation Variiert, z.T. Streuung innerhalb des Fondsportfolios Muss durch mehrere Investitionen selbst umgesetzt werden
Transparenz Mitunter geringer (sofern „Blind Pool“ bei Zeichnung) Sehr hoch – Standort, Immobilie, Betreiber sind von Anfang an klar
Liquidität Bei geschlossenen Fonds stark eingeschränkt, bei offenen Fonds bedingt Mittel – Verkauf ist an Marktsituation gebunden, jedoch flexibler als bei geschlossenen Fonds

5. Fazit: Pflegefonds oder Direktinvestition?

Der Pflegesektor bietet exzellente Wachstumsperspektiven und damit Chancen für langfristig orientierte Investoren. Ob ein Pflegefonds oder eine Direktinvestition die bessere Wahl ist, hängt von Ihren persönlichen Anforderungen ab. Beide Optionen bieten Vor- und Nachteile.

  • Pflegefonds:
    • Anleger können mit vergleichsweise geringem Kapital einsteigen und müssen sich i.d.R. kaum um die Verwaltung kümmern.
    • Ein vorzeitiger Verkauf ist nur eingeschränkt möglich bei geschlossenen Pflegefonds.
  • Direktinvestitionen:
    • Bieten potenziell mehr Kontrolle, Transparenz und Flexibilität.
    • Erfordern eine höheres Gesamtinvestitionsvolumen.

Wir sind überzeugt, dass direkte Pflegeimmobilien-Investments eine ausgezeichnete Alternative zu Pflegefonds darstellen kann – insbesondere dann, wenn Sie Wert auf ein Höchstmaß an Transparenz legen. Dank unserer langjährigen Expertise und umfassenden Serviceleistungen begleiten wir Sie durch den gesamten Prozess zur Pflegeimmobilie als Kapitalanlage.

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